Pengaruh Pengungkapan Sukarela terhadap Likuiditas Saham dengan Asimetri Informasi sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris tentang (1) pengaruh pengungkapan sukarela terhadap likuiditas saham, (2) pengaruh asimetri informasi terhadap likuiditas saham, dan (3) pengaruh pengungkapan sukarela terhadap likuiditas saham melalui asimetri informasi. Penelitian ini tergolong penelitian kausatif. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2007 sampai tahun 2009. Pemilihan sampel dengan kriteria tertentu (teknik purposive sampling) dan diperoleh 18 perusahaan sebagai sampel. Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data sekunder. Teknik pengumpulan data dengan teknik dokumentasi. Metode analisis yang digunakan adalah analisis jalur, dengan likuiditas saham sebagai variabel endogen, pengungkapan sukarela sebagai variabel eksogen, dan asimetri informasi sebagai variabel intervening. Pengolahan data dengan bantuan SPSS versi 17.0 for windows. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa (1) adanya pengaruh yang signifikan dan positif antara pengungkapan sukarela terhadap likuiditas saham dengan nilai thitung > ttabel yaitu 4,078 > 1,671 dan sig 0,000 < 0,05 (H1 diterima) (2) tidak adanya pengaruh signifikan antara asimetri informasi terhadap likuiditas saham dengan nilai thitung < ttabel yaitu 1,661 < 1,671 dan sig 0,103 > 0,05 (H2 ditolak), dan (3) tidak adanya pengaruh yang signifikan antara pengungkapan sukarela terhadap likuiditas saham melalui asimetri informasi dengan nilai -thitung > -ttabel yaitu -0,519 > -1,671 dan sig 0,606 > 0,05 (H3 ditolak). Ini menandakan bahwa asimetri informasi tidak dapat dijadikan variabel intervening dalam penelitian. Berdasarkan hasil penelitian ini, disarankan bagi investor sebaiknya memperhatikan faktor lain yang mempengaruhi likuiditas saham. Bagi penelitian selanjutnya hendaknya memperpanjang periode pengamatan, menambah kategori perusahaan sampel, dan menambah variabel lain yang mempengaruhi likuiditas saham seperti cost of equity capital dan ekspektasi risk dan return saham.