Analisis Perbandingan Return Saham Perusahaan Sebelum dan Sesudah Merger di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2004-2006

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis abnormal return saham perusahaan sebelum dan sesudah merger, yang dilatarbelakangi oleh adanya sinergi yang akan ditimbulkan dari merger tersebut. Jenis penelitian ini adalah penelitian komparatif yang membandingkan abnormal return saham perusahaan dengan periode pengamatan 24 minggu, 48 minggu, 96 minggu, dan 144 minggu sebelum dan sesudah merger. Adapun populasi pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2004-2006 dan melakukan merger yang berjumlah 12 perusahaan. Sampel diambil secara purposive sampling sehingga diperoleh 4 perusahaan yang dijadikan sampel. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik yang digunakan untuk menganalisis data adalah uji Wilcoxon. Dari hasil penelitian yang telah dilakukan menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan rata-rata abnormal return saham perusahaan pada periode pengamatan 24 minggu sebelum dan sesudah merger, 48 minggu sebelum dan sesudah merger, 96 minggu sebelum dan sesudah merger, dan 144 minggu sebelum dan sesudah merger. Dan dapat disimpulkan sinergi yang diharapkan dari suatu merger tidak tercapai. Berdasarkan hasil penelitian di atas, maka sebaiknya perusahaan dapat mengelola perusahaannya dengan baik, melakukan integrasi dengan cepat dan memilih perusahaan target yang bergerak dalam industri yang sama agar sinergi yang diharapkan dapat tercapai.