Analisis Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Ekspektasi dalam Mempengaruhi Inflasi di Indonesia

Penelitian ini bertujuan menganalisis mekanisme transmisi kebijakan moneter melalui jalur ekspektasi dalam memengaruhi inflasi di Indonesia, dengan latar belakang bahwa inflasi yang tidak terkendali berpotensi menurunkan daya beli, menghambat investasi, serta memperlambat pertumbuhan ekonomi. Penelitian menggunakan data sekunder kuartalan periode 2006–2023 yang diperoleh dari Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia (SEKI) dan Badan Pusat Statistik (BPS), meliputi variabel suku bunga kebijakan (BI-Rate), ekspektasi inflasi, nilai tukar, Produk Domestik Bruto (PDB), dan inflasi. Metode analisis yang digunakan adalah Vector Error Correction Model (VECM) dengan tahapan uji stasioneritas Augmented Dickey-Fuller (ADF), penentuan lag optimal, uji kointegrasi Johansen, uji kausalitas Granger, dan analisis Impulse Response Function (IRF). Hasil penelitian menunjukkan seluruh variabel tidak stasioner pada level namun menjadi stasioner pada first difference, serta terdapat hubungan kointegrasi jangka panjang sehingga model VECM layak diterapkan. Secara jangka panjang, BI-Rate, ekspektasi inflasi, dan nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap inflasi, sedangkan PDB tidak signifikan. Dalam jangka pendek, ditemukan hubungan kausal dua arah antara nilai tukar dan ekspektasi inflasi. Analisis IRF mengindikasikan bahwa guncangan kebijakan moneter memengaruhi inflasi dengan jeda waktu tertentu. Penelitian ini menyimpulkan bahwa kredibilitas dan komunikasi kebijakan moneter merupakan faktor kunci dalam memperkuat efektivitas jalur ekspektasi dalam pengendalian inflasi. Disarankan agar Bank Indonesia meningkatkan transparansi kebijakan dan literasi ekonomi masyarakat guna memperkuat kepercayaan publik terhadap pencapaian sasaran inflasi.