Keterlibatan Kebijakan Keluarga dan Perusahaan Utang Keluarga di Indonesia: Peran Moderasi Kepemilikan Keluarga

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keterlibatan keluarga dalam tata kelola perusahaan terhadap kebijakan hutang jangka panjang pada perusahaan keluarga di Indonesia, serta peran moderasi kepemilikan keluarga. Variabel independen yang diteliti meliputi keterlibatan keluarga dalam dewan direksi (X1), keberadaan CEO keluarga atau Family CEO (X2), dan keterlibatan generasi penerus dalam dewan direksi (X3). Penelitian ini menggunakan data sekunder dari laporan tahunan perusahaan keluarga yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2023 dan dianalisis dengan menggunakan regresi data panel dan uji Moderated Regression Analysis (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa keterlibatan keluarga dalam dewan direksi (X1) dan keterlibatan generasi penerus (X3) tidak berpengaruh signifikan terhadap proporsi utang jangka panjang, sedangkan keberadaan CEO Keluarga (X2) berpengaruh positif signifikan. Sementara itu, kepemilikan keluarga terbukti memoderasi hubungan antara keterlibatan keluarga dalam dewan direksi dengan proporsi hutang jangka panjang, namun tidak memoderasi hubungan antara variabel lainnya. Temuan ini mengindikasikan bahwa karakteristik CEO keluarga memiliki peran penting dalam keputusan struktur hutang perusahaan, dan kepemilikan keluarga dapat memperkuat pengaruh keterlibatan keluarga terhadap kebijakan hutang jangka panjang.