Optimasi Portofolio Menggunakan Metode Mean-Variance dengan L1-Regularization Saham Jakarta Islamic Index (JII)

Pasar modal merupakan salah satu sarana investasi yang diminati oleh masyarakat, termasuk yang berbasis syariah seperti Jakarta Islamic Index (JII) yang terdiri dari 30 saham syariah dengan likuiditas tinggi. Namun, investasi saham tetap memiliki risiko akibat fluktuasi harga dan kondisi pasar yang tidak menentu. Untuk meminimalkan risiko dan mengoptimalkan keuntungan, diperlukan strategi pembentukan portofolio yang tepat. Metode Mean-Variance yang diperkenalkan oleh Markowitz menjadi salah satu teknik populer dalam pembentukan portofolio optimal. Meski demikian, metode ini memiliki kelemahan terkait ketidakstabilan bobot portofolio akibat perubahan kecil pada data historis. Oleh karena itu, penelitian ini mengkaji penerapan L1-Regularization pada metode Mean-Variance untuk menghasilkan portofolio yang lebih stabil, sederhana, dan efisien. Penelitian ini bertujuan untuk membentuk portofolio saham yang optimal menggunakan metode Mean-Variance dengan L1-Regularization pada sahamsaham JII, dan menganalisis pengaruh L1-Regularization terhadap peningkatan kinerja portofolio dibandingkan metode Mean-Variance tanpa L1-Regularization. Data yang digunakan berupa data historis harga penutupan saham JII yang diseleksi sesuai kriteria penelitian. Optimasi bobot portofolio dilakukan dengan fungsi tujuan yang dimodifikasi menggunakan penalti L1, sedangkan kinerja portofolio dievaluasi melalui Sharpe Ratio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa penerapan metode Mean-Variance dengan L1-Regularization mampu menghasilkan portofolio yang optimal dengan distribusi bobot investasi yang lebih seimbang dan terdiversifikasi. Efek sparsity dari L1- Regularization membuat alokasi bobot lebih terfokus pada saham dengan kinerja historis baik, sehingga risiko portofolio lebih terkendali dan potensi imbal hasil meningkat. Portofolio optimal yang terbentuk terdiri dari tujuh saham, yaitu ADRO, AKRA, ANTM, BRIS, BRMS, MAPI, dan PTBA, dengan bobot masingmasing sebesar 15%, 16%, 9%, 23%, 13%, 13%, dan 11%. Portofolio tersebut menghasilkan Sharpe Ratio sebesar 0,70, lebih tinggi dibandingkan portofolio tanpa L1-Regularization yang sebesar 0,39, sehingga menunjukkan peningkatan kinerja investasi secara signifikan.