Penentuan Nilai Opsi Saham Karyawan (OSK) dengan Memperhitungkan Efek Dilusi MenggunakanMetode Lattice Trinomial

Gusnela, Neneng (2021) Penentuan Nilai Opsi Saham Karyawan (OSK) dengan Memperhitungkan Efek Dilusi MenggunakanMetode Lattice Trinomial. Skripsi thesis, Universitas Negeri Padang.

Preview

Text A_2_NENENG_GUSNELA_16030046_591_2020.pdf Download (635kB) | Preview

Abstract

Opsi saham adalah sekuritas turunan bempa kontrak antara dua belah pihak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk dapat membeli atau menjual asset pada harga tertentu dan waktu tertentu. Opsi Saham Karyawan (OSK) merupakan kontrak opsi antara karyawan dengan perusahaannya. Tujuan penelitian ini untuk menentukan nilai OSK yang perhitungannya berbeda dengan opsi pada umumnya. Nilai OSK dipengaruhi oleh harga saham yang bergerak secara acak serta efek dilusi yang menyebabkan penurunan harga saham juga diperhitungkan dalam penelitian ini. Penelitian ini berdasarkan literatur yang relevan mengenai metode lattice trinomial dan kemudian contoh kasusnya disimulasikan menggunakan perangkat lunak komputer. Metode trinomial mengasumsikan harga saham dapat mengalami tiga kemungkinan pada periode berikutnya yaitu naik, turun, atau tetap yang kemudian digambarkan kedalam pohon trinomial. Berdasarkan hasil penelitian diperoleh harga saham berdasarkan metode trinomial untuk setiap waktu ke-z dan indeks kemungkinan ke-1 adalah Sj,i = S0uidj-l dan nilai intrinsik opsi pada saat jatuh tempo adalah S• •w+KB ) Cj,N = maks (1'~+e - K, 0 kemudian nilai OSK ditentukan oleh C0,0 menggunakan langkah mundur dengan kriteria: 1. Ji1k a u. sAt: < v ma ka m•1ai. PdCj+2,i+1].opsi.ada1ah e -}LLlt e =r St. [ Pu Cj,i+1 + Pm Cj+1,i+1 + n. Jika itst: ~ v dan kriteria exercise terpenuhi maka nilai opsi adalah sj,iw+eKe - K w+ dan jika tidak maka nilai opsi adalah ( 1 - e-AM) max cj,:++eK() - K, 0) + e -J!J.t e -r!J.t [ Pu Cj,i+l + Pm Cj+1,i+1Cj+2,i+l ] • Perubahan nilai dari setiap parameter memberikan pengaruh terhadap nilai OSK. Strike price, laju karyawan meninggalkan perusahaan, dan lamanya waktu tunggu berbanding terbalik dengan nilai OSK, sedangkan tingkat suku bunga dan volatilitas berbanding lurus dengan nilai OSK.

Actions (login required)

View Item